大和发表探究答复指出，腾讯音乐第三季事迹基本适当市集预期，天然公司对来岁的收入及盈利设备仅适当市集预期，但该行臆想在践诺资本杠杆及严格抑遏蓄意开支的情况下，公司的盈利才调或高于预期。该行说起，腾讯音乐来岁音乐订阅收入增长宗旨为16%，略低于市集及该行预测的17%至18%，公司瞻望季度净增用户及每月平均每付用度户收入(ARPPU)的膨大速率均略低于预期。

不外，该行以为腾讯音乐对来岁的非订阅及酬酢文娱收入增长设备胜预期。天然本年第三季的非订阅音乐收入因演唱会脱期而逊预期，但深信该些演唱会将推迟至2025年举行；加上告白业务的增长，来岁非订阅收入宗旨增长20%应可达成，并高于该行预期。惩处层料酬酢文娱收入的收入启动率在来岁将默契在本年第三季的水平。

另外，该行预测腾讯音乐来岁毛利率将改善至43.5%，相干于第本年第三季为42.6%，并预期2025年的蓄意开支水平或低于公司设备。该行对腾讯音乐2025至2026年的收入预测上调2%，每股盈利上调2%至4%，保管对其“捏有”评级，宗旨价46港元。

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