智通财经APP获悉，近日不少媒体发文称生成式AI规模领导者OpenAI最终将在好意思股市集上市往复，强调只须IPO才能得志OpenAI为查验出无比精深的通用东说念主工智能而陆续推广的融资需求，但有分析东说念主士指出，淌若OpenAI夙昔辩论在好意思国进行初次公开募股(IPO)，该公司将靠近很多挑战，其中最主要的是重写其企业轨则。

“最中枢的问题在于，OpenAI企业治理骨子属于非渔利组织结构，也便是说它并不是为了盈利而配置的，而是一个通过领导力来限定东说念主工智能时刻的发展和旅途，以最终结束‘造福东说念主类’的技俩。”来自Seeking Alpha的分析师Joe Albano通过电子邮件深刻。“这与上市原则完全不符。”他补充说念。“谁会投资一家不以盈利为目的的科技公司呢?”

OpenAI思上市融资，需要先挣脱“非渔利桎梏”

据了解，OpenAI企业组织架构荒谬复杂，但从治理结构上看，它依然是一家受非渔利组织限定的企业。率先，OpenAI 是在2015年以非渔利组织的体式配置，缠绵是推动安全且成心的东说念主工智能(AI)发展。固然OpenAI 在2019年创建了一个 “封顶盈利”(capped-profit)性质的子公司OpenAI LP，由非渔利组织 OpenAI Nonprofit 限定其盈利子公司 OpenAI LP以筹集资金进行AI磋商，其中枢治理机构仍由OpenAI Nonprofit(即OpenAI非渔利组织)全面限定。

OpenAI刻下这种“羼杂结构”的脾气是 OpenAI Nonprofit 仍然限定举座运营和行状，而 OpenAI LP 允许引入外部投资以资助闲雅的AI规模磋商和开导成本——OpenAI在不到两年的时间里破钞超100亿好意思元用于研发等开销。同期，投资者的利润陈述被限定在一定的范围内，超出部分将复返给OpenAI非渔利组织，以结束其对东说念主类成心的行状。

据悉，OpenAI最新一轮融资试图达到65亿好意思元，并将该初创公司的估值推高至惊东说念主的1500亿好意思元。这也将使这家由萨姆·奥尔特曼领导的生成式AI规模领导者成为宇宙最有价值的东说念主工智能初创公司。

尽管奥尔特曼尚未告示任何与OpenAI关系的上市策划，但最近遴聘首席财务官、最近的一系列潜在的收购和高估值标明，它可能正朝着这个观念发展。

据媒体征引知情东说念主士露出的音讯报说念，OpenAI还与其讼师商议将其非渔利结构怎样鬈曲为渔利性福利公司，何况奥尔特曼力图推动OpenAI取消投资者利润上限，可是取消“利润上限”需要取得OpenAI非渔利委员会的认真批准，该委员会包括首席践诺官奥尔特曼、企业家Bret Taylor和其他七名成员。

来自Seeking Alpha的分析师 Uttam Dey 合计，OpenAI 最终将进行 IPO，但不会在夙昔12个月内。“辩论到其复杂的组织结构，OpenAI将连接动作一家非渔利性组织经营，因此IPO可能需要更多的时间，” Uttam Dey深刻。“OpenAI现在的结构为其投资者设定了利润上限，淌若他们需要取得流动性的利润，他们必须阅历重重挑战。”

“尽管如斯，OpenAI似乎决心处理这个问题，在我看来，它正在上前奋发迈进。”他补充说念。“最近遴聘萨拉·弗赖尔担任首席财务官，这有劲地标明了OpenAI决心让公司为可能的初次公开募股，以及透顶鬈曲为渔利结构作念好准备。”

据了解，弗赖尔本东说念主在老本市集方面领有额外丰富的申饬。这位 51 岁的资深策略家在2012年加入夙昔的支付巨头Block之前曾在高盛行状，她匡助领导这家照旧闭目塞听的支付公司Block完成了2015年的初次公开募股，并于2018年景为Nextdoor首席践诺官。Nextdoor则于2021年上市。

上市后可能带来的利与弊

淌若OpenAI夙昔收效上市，微软(MSFT.US)等早期投资者将受益最大。OpenAI也将取得更平方的流动性利润和老蓝本源。

可是，成为一家上市公司也有其成本，其中包括监管审查次数的加多、限制推广带来的经营开销的加多和股东透明度的普及。

“鉴于该公司每年可能烧掉50-70亿好意思元，上市施行上可能有助于该公司变得愈加自律。”分析师Dey 补充说念。

Seeking Alpha 分析师 Gary Alexander则发现 OpenAI 有普及盈利智力的蹙迫选拔，但这可能需要时间。

Alexander深刻:“除了加多订阅家具和新的营收格式外，我还合计上市将有助于加多进一步的企业合规性，这将有助于OpenAI达成诸多企业级别的大型往复。”“不外，这次IPO的最大上风似乎是为独创东说念主和微软等早期投资者创造流动性。”

他以致提出不要在IPO后立即购买OpenAI的股票，因为其估值和需求可能会被夸大。分析师Dey 也深刻，该股在上市的初期可能会额外波动。

现在AI期骗规模的十足领军者——大数据分析巨头Palantir(PLTR.US)在2020年的初次公开募股提供了一个很好的相比。

Alexander指出：“Palantir股价在阅历了率先的急剧飞腾后，很快便运转回落，该公司花了数年时间才再次凭借其基本面带来的精深上风(而不单是是市集狂矜恤绪)运转反弹。”

他补充深刻，一个公开的OpenAI还可能提振一些大型竞争敌手的估值，比如微软和谷歌，为东说念主工智能创建一个新的公开化的竞争市集。

Seeking Alpha分析师Albano深刻，淌若OpenAI收效结束上市，这意味着该公司“正在改造前进观念，意志到需要更多的资金来推动研发，这么它就不错推动萨姆·奥尔特曼的AI芯片量产梦思，概况OpenAI中枢束缚层意志到除非以利润为缠绵，不然它无法在宇宙东说念主工智能竞赛中弘扬精深的作用”。

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