天风海外分析师郭明錤最新发布英伟达Blackwell GB200芯片的产业链订单信息，指出微软(MSFT.US)当今是环球最大的GB200客户，Q4订单激增3-4倍，订单量升迁其他通盘云工作商的总额。

论断

微软对GB200的需求量超出其他云工作提供商的总订单量，2024年第四季度的订单显耀增多了3到4倍。

微软的GB200要道组件供应商推断于2024年第四季度启动大界限坐褥和出货，这将比其他云工作提供商更早地促进其供应链发达。

要道组件供应商的收入证据时辰将早于拼装供应商，因为要道组件将无论拼装供应商是否能恬逸微软2024年第四季度的需求而出货。

行业看望和更新

Blackwell芯片的产能膨胀瞻望在2024年第四季度初启动。接头到良品率和测试成果，瞻望2024年第四季度的出货量将在15万到20万块之间，瞻望2025年第一季度出货量将显耀增长200%到250%，达到50万到55万块。

当今，微软是采购GB200最为积极的客户。除了原定用于测试的2024年第四季度GB200 NVL36订单外，微软最近推断在英伟达DGX GB200 NVL72（也称为参考筹谋）参加大界限坐褥（2025年第二季度中期）之前，赢得定制的GB200 NVL72单位。

微软在2024年第四季度的GB200订单量已从之前的300-500个机柜（主要为NVL36）激增至约1400-1500个机柜，其中约70%为NVL72。后续订单将主要靠拢在NVL72。

无论惟一拼装商富士康的产能是否能恬逸微软2024年第四季度的GB200需求，微软最近已与要道组件供应推敲论了2024年第四季度产能扩展（约为原产能的1.5到2倍或更多），并准备提前备货。

证据对两大GB200拼装供应商富士康和广达的看望，微软的GB200订单当今似乎升迁了其他云工作提供商的总订单。

微软推断优先在低温数据中心（如好意思国华盛顿州、加拿大魁北克市、芬兰赫尔辛基等）部署GB200，以主动缓解因冷却系统优化时辰不及可能带来的潜在影响。

其他云工作提供商的订单，如亚马逊在2024年第四季度的300-400机柜GB200 NVL36订单，以及Meta专注于Ariel而非Bianca的架构，其订单量显耀低于微软。这并不一定标明其他云工作提供商的保守魄力，而是微软当今对GB200的需求显耀高于其他云工作提供商。

本文转载自“华尔街见闻”，作家：潘凌飞

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