（原标题：牛栏山重回巅峰非易事开yun体育网，客岁42度白牛二少卖了1.1亿瓶）

本文开始：时间财经 作家：郭鹏

顺鑫农业的白酒业务，距离百亿营收倡导愈发远方。

4月26日晚间，白酒品牌牛栏山母公司顺鑫农业（000860.SZ）发布2023年年报及2024年第一季度财报。敷陈透露，2023年，公司营收为105.93亿元，同比下落9.30%；净耗损为2.96亿元、扣非净耗损为5.70亿元。

本年一季报透露，公司当季营收为40.57亿元，同比下落0.75%；净利润4.51亿元，同比增长37.42%。

凭证年报，2023年，顺鑫农业出售旗下房地产业务，主贸易务由此前的房地产、猪肉、白酒，变为白酒、猪肉。

顺鑫农业房地产业务多年耗损，早已成为负累。2023年11月，该公司作价22.59亿元，向控股鞭策北京顺鑫控股集团有限公司旗下的企业，见效出售房地产业务，终于抛弃多年的“累赘”。

天然见效剥离房地产业务，但顺鑫农业主力业务之一的白酒仍未回暖。据其2023年年报，该公司白酒业务营收为68.23亿元，占总营收比为64.41%。顺鑫农业白酒居品包括牛栏山、宁诚，其中牛栏山是主力居品。

早在2019年，顺鑫农业的白酒业务就打破100亿元，达102.89亿元，与茅台、五粮液等酒企，并排为白酒营收超100亿元的7家上市酒企之一。

达到高点之后，顺鑫农业白酒业务莫得进一步打破，2022年，该公司白酒业务跌破100亿元，营收为81.09亿元；2023年，白酒业务进一步下滑，营收同比下落15.86%。而在本年年头，牛栏山酒厂召开2023年度厂务公开暨回想犒赏大会上，顺鑫农业还曾提议3年已毕重回100亿元倡导。

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手脚最病笃的业务之一，白酒业务的推崇径直决定了上市公司的功绩走向。在白酒业务中，低档酒是其主力，但在2023年，低档酒的推崇不息走低。受此影响，该公司白酒产能哄骗率再革命低。

低档酒推崇欠安，顺鑫农业将目光瞄向中档酒，推出新品金标陈酿，主打纯粮酿造。2023年，该公司加大营销参加，进一步擢升金标陈酿的曝光度，但营销用度的加多，尚莫得为该居品带来功绩增长。

顺鑫农业白酒业务思重返百亿阵营，挑战仍然很大。

42度白牛二少卖1.1亿瓶，产能哄骗率不及四成

牛栏山白酒按照价钱分为低中高三档，价钱诀别为低于10元/500ml、10元-50元/500ml、高于50元/500ml。低档酒代表品牌为陈酿、传统二锅头；中档酒代表品牌为珍品、金标陈酿、牛栏山一号系列；高级酒代表品牌为经典二锅头、百年牛栏山、魁盛号系列。

时间财经梳甘愿报发现，2020年开动，该公司白酒销售量开动下滑，昔日白酒销售量为690078.05千升，同比下落3.84%；2021年，白酒销售量不息下落，同比下落5.02%；2022年降幅增大，同比下滑达24.40%；2023年，下滑幅度不息加多，销售量为366537.91千升，同比降幅增至26.03%。

据其2023年年报，独一高级酒营收同比增长，营收限度为9.78亿元，同比增长45.31%，然则高级酒营收占比独一14.33%。

在顺鑫农业的居品序列中，低档酒是主力居品，2020年-2022年一直孝顺超7成收入。然则近几年低档酒推崇欠安，据2022年年报，低档酒营收60.79亿元，同比下落22.71%。

2023年，低档酒功绩不息下滑。据其2023年年报，低档酒营收为47.33亿元，同比下落22.14%，占白酒营收比例为69.37%。其中，低档酒的代表居品42度500ml牛栏山陈酿酒（即白牛二）推崇欠安，销售量为246394.31千升，同比下落18.29%。

按照500ml/瓶的容量野心，与2022年比拟，2023年42度白牛二少卖了1.1亿瓶。

销量走低的冷气也传到了坐褥端。据顺鑫农业2023年年报，该公司白酒坐褥量为314982.98千升，同比下滑46.40%，是2021年以来下滑幅度最大的一年。对此，年报示意，受白酒奢侈阛阓需求不及的影响，2023 年公司白酒销量下落，同期公司积极对居品进行升级换代，低端酒产量下落，使得 2023 年坐褥量下落 46.40%。

坐褥量下落，酒厂产能哄骗率进一步裁减。据其2023年年报，牛栏山酒厂本色产能为312937千升，设想产能为810000千升，产能哄骗率为38.63%。而据顺鑫农业2020年-2022年年报，牛栏山酒厂产能哄骗率均进步70%，其中2020年产能哄骗率为连年来最高，达85.10%，2021年和2022年产能哄骗率抓续下落，诀别为79.58%和72.27%。

花4.25亿元作念告白，要点新品销售却仍下落

白酒业务收入下落，顺鑫农业在营销方面却更加发力，力求让阛阓袭取新品。

2022年6月，国度阛阓监管总局（国度尺度委）发布的《白酒工业术语》《饮料酒术语和分类》两项国度尺度崇拜实施，其中明确律例，白酒必须是纯食粮酒，不得使用食物添加剂，扫数添加食物添加剂的调香白酒包摄于配制酒，从原白酒品类中剔除。

新国标关于牛栏山低档酒中枢居品42度500ml牛栏山陈酿酒（白牛二）的销售，产生了径直影响。由于该居品配料表中包含食用香料，新国标实施后不成被称作白酒，只可标注为调香白酒，而这也径直影响了末端销售。

在新国标颁布前一个月，顺鑫农业发布金标陈酿居品，主打纯粮酿造。2023年，顺鑫农业要点宣传金标陈酿。据2023年年报，该公司以央视为引颈，百城投放告白，要点宣传该居品的“纯粮陈酿更金兰之契”宣传点。同期，顺鑫农业还纠合高德、饿了么等，本质举办“金标牛焰火气餐厅榜”行为。

营销行为加多，顺鑫农业销售用度也情随事迁。据2023年年报，该公司销售用度为12.05亿元，同比增长17.69%。其中，白酒行业告猝然一改2021年和2022年同比下落的走势，转而增长，限度达4.25亿元，同比增长9.82%。

同期，该公司还邻接两年加多白酒行业促销用度。据其2022年年报，该公司白酒行业促销费为3.36亿元，同比增长89.97%。公司示意用度大增原因为加多新址品投放力度，新品促销行为主要向要点阛阓歪斜。

2023年，公司白酒行业促销用度不息大涨，促销费为4.58亿元，同比增长36.29%，原因为促销行为加多。

不外，针对金标陈酿新品的宣传，似乎尚未取取得报。金标陈酿属于中档酒，据其2023年年报，中档酒营收为11.12亿元，同比下落18.05%。42.3度500ml牛栏山陈酿白酒（金标）居品销售量为6531.27千升，同比下落41.86%。

顺鑫农业2023年年报示意，金标和白牛二等陈酿系列居品是牛栏山酒厂刻下及畴昔极端长技术内的病笃解救，要抓续褂讪、拓展与升级，抓续打造以白牛二和金标为中枢的光瓶酒“双轮驱动”策略。同期，该公司要不息强营销策略，开展“金标牛焰火气餐厅榜”第二季系列行为，扩大金标牛营销效果。

在加大营销的同期，顺鑫农业关于经销商的账期也有所放宽。据其2024年第一季度财报，为进一步建立阛阓，公司对经销商的扶抓力度加多，其应收单据限度达3.10亿元，比拟年头增长199.00%。

天然该公司在营销方面颇为发力开yun体育网，但该公司仍然濒临较大销售压力。据其2024年第一季度财报，该公司公约欠债为8.43亿元，较年头下落61.64%，公约欠债限度是2020年以来同期最低值。